Psikoloji

Hisse Senedi Seçimlerinin Psikolojisi: Yüksek Risk mi, Sürekli Kazanç mı?

Özet: Araştırmacılar, genel olarak düşük getirilerine rağmen yatırımcıların neden yüksek riskli halka arz hisselerine çekildiğini araştıran bir çalışma yürüttüler ve bu cazibeyi felaket tahvilleri gibi yatırımların istikrarlı ancak mütevazı getirileriyle karşılaştırdılar.

Çalışma, katılımcıların farklı getiri profillerine sahip hisse senetleri arasında seçim yapmasını içeriyordu ve ara sıra yüksek kazanç sağlayanlara göre sık getiri sağlayan yatırımları tercih ettiklerini ortaya koydu.

Bu “sık kazanan etkisi”, yatırımcıların getiri tutarlılığına öncelik vermelerini, yüksek riskli hisse senetlerinin sıklıkla daha iyi performans gösterdiğini gösteren değiştirilmiş verilerle sunulduğunda tercihlerini değiştirmelerini öneriyor.

Ana unsurlar:

  1. Yatırımcı Davranışı: Yatırımcılar genellikle yüksek riskli halka arz hisselerinin başarı oranını abartıyor ve bu da piyango bileti alımlarında görülen iyimserliği yansıtıyor.
  2. Deney Bulguları: Katılımcıların sık getiri sunan hisse senetlerini tercih etmesi, yatırım tercihlerinde “sık kazanan etkisi”ne işaret ediyor.
  3. Tahmin için Çıkarımlar: Yatırımcıların bilgiyi nasıl aradıklarını ve yorumladıklarını anlamak, borsa performansına ilişkin tahminleri iyileştirebilir ve hükümet yatırımları gibi finansal planlamaya yardımcı olabilir.

Kaynak: Basel Üniversitesi

Paramı küçük bir olasılıkla büyük getiri elde edecek şekilde mi yatırmalıyım? Yoksa bir dizi mütevazı getiri vaat eden yatırımları mı seçmek daha iyidir?

Basel Üniversitesi’nden bir psikolog, insanların belirli yatırım türlerini ne zaman tercih ettiğini incelemek için bilimsel bir deney gerçekleştirdi.

Bir şirket borsada ilk kez halka açıldığında, ilgili menkul kıymetlere halka arz (halka arz) hisseleri adı verilir. Bu hisseler, başlangıçtan itibaren hızla yükselen birkaç aykırı değer hariç, ilk halka arzdan sonraki ilk birkaç yılda ortalamanın altındaki getirileriyle karakterize edilir. Başka bir deyişle, yüksek getiri olasılığı oldukça düşüktür.

Bu bir hisse senedi grafiğini ve bir boğayı gösterir.
Karar verme sürecine yardımcı olmak için, hisse senetlerinin performansı hakkında bilgi sağlandı; yani belirli hisse senetlerinin 1. gün, 2. gün, 3. gün vb. ne zaman ve hangi getirileri sağladığı. Kredi: Neuroscience News

Peki neden insanlar hala halka arz hisseleri satın alıyor? Çünkü hisse senedinin nadir süper performans gösterenlerden biri olma ihtimalini abartıyorlar.

Bu olgu, belirsizlik karşısında karar vermeyi açıklamak için kullanılan önde gelen teori olan beklenti teorisi tarafından tanımlanmaktadır. İnsanların piyango bileti satın alması da benzer bir hikaye: büyük ikramiyeyi kazanmayı umuyorlar.

Ayrıca, çok daha farklı kar ve zarar dağılımına yol açan ve küçük getiri olasılığı yüksek olan yatırımlar da vardır. Bu tabiri caizse standart durumdur.

Öte yandan, felaket tahvilleri veya “kedi tahviller” gibi büyük kayıplar pek olası değildir. Sigorta şirketleri bu tahvilleri, bir felaket durumunda teminatı garanti altına almalarına olanak tanıyan bir mali yastık oluşturmak için kullanıyor.

Hiçbir şey olmazsa yatırımcılara bir dizi küçük ödeme yapılır. Ancak istatistiksel olarak pek olası olmayan bir doğal afet durumunda, yatırdıkları paranın tamamı kaybolur.

O halde hangi hisse senetlerini seçmeliyim?

İnsanların belirli bir güvenlik türünü seçme şeklini ilk etapta hangi koşullar etkiler? Psikoloji Fakültesi’nden Dr. Sebastian Olschewski konuyla ilgili bir çalışmayı dergide yayınladı. PNAS.

Deneyde, test deneklerinden iki veya üç farklı hisse senedi arasından seçim yapmaları istendi; örneğin biri “yüksek getiri olasılığı düşük”, diğeri ise “nadir ama potansiyel olarak yüksek kayıplarla mütevazı getiri olasılığı yüksek” teklif ediyordu.

Karar verme sürecine yardımcı olmak için, hisse senetlerinin performansı hakkında bilgi sağlandı; yani belirli hisse senetleri tarafından 1. gün, 2. gün, 3. gün vb. ne zaman ve hangi getiriler sağlandı? Bu, test deneklerinin hisse senetlerini yakından incelemesine olanak tanıdı. Her bir hisse senedinden elde edilen getirilerin hacmi ve sıklığı.

Sık iade tercih edilir

Sonuçlar, farklı hisse senedi türlerini karşılaştırma olanağına sahip olmanın, kişinin kararını büyük ölçüde etkilediğini ve bu durumun yelpazenin kedi tahvili ucundaki yatırımları destekleyecek şekilde olduğunu gösterdi.

“Deneyimizde denekler, en fazla sayıda günde en yüksek getiriyi sağlayan hisse senetlerini seçtiler. Getirilerin genel toplamı yalnızca yan etki yarattı.” Uzmanların “sık kazanan etkisi” olarak adlandırdığı şey budur.

Bu etkinin ağırlığını göstermek için, hisse senedi getirilerine ilişkin veriler, ikinci bir deneysel tasarımda, “piyango benzeri” yatırımların daha sık olarak daha yüksek getirileri göstermesini sağlayacak şekilde değiştirildi ve bu da test deneklerinin tercihini hızla bu yöne kaydırdı. stok türü.

Borsayı daha iyi anlamak

Araştırmanın olası sonuçları nelerdir?

Olschewski, “Borsaların nasıl performans göstereceğini tahmin etmek istiyorsak, insanların bilgiyi nasıl bulacağını da dikkate almamız gerekiyor” diyor. “İster tek bir hisse senedini araştırsınlar, ister iki veya üç seçeneği karşılaştırsınlar.”

Bu gibi şeyleri tahmin edebilmek, borsadaki fiyat eğilimlerini tahmin etmek isteyen ekonomistler veya analistler için önemlidir. Ancak sosyal kaynak planlaması için de önemlidir; örneğin hükümetlerin vatandaşlarının yararına yatırım yapması durumunda. Sonuçta, araştırmacının belirttiği gibi İsviçre emeklilik sistemi kısmen sermaye piyasasına yatırılıyor.

Bu psikoloji, yatırım ve risk alma araştırma haberleri hakkında

Soyut

Sık kazananlar, deneyime dayalı kararlarda belirgin çarpıklık tercihlerini açıklıyor

İnsanların sonuç dağılımının (a)simetrisine yönelik tutumları seçimlerini etkiler mi? Finansal yatırımcılar, sağa çarpık tercihleri ​​varsayan ekonomi ve finans alanındaki önde gelen tercih modelleriyle tutarlı, sık sık küçük ancak az sayıda büyük getiri içeren getiri dağılımları ararlar.

Buna karşılık, karar vericilerin seçim seçenekleri hakkında deneyim yoluyla öğrendiği birçok deney, sola çarpık seçenekler lehine zıt seçim eğilimini buluyor. Görünüşte çelişkili olan bu bulguları uzlaştırmak için mevcut çalışma, çarpıklığın deneyime dayalı kararlardaki seçimler üzerindeki etkisini araştırıyor.

Yedi çalışma boyunca, sola çarpık sonuç dağılımlarına yönelik belirgin tercihlerin, çoğu doğrudan sonuç karşılaştırmasında daha yüksek bir değere sahip olan dağılımların bir sonucu olduğunu, yani “sık kazanan etkisi”ni gösteriyoruz.

Hangi seçeneğin sık kazanan olduğunu değiştirerek, sık kazananlara yönelik seçim eğilimlerinin aynı sonuç dağılımlarıyla bile elde edilebileceğini gösteriyoruz. Ayrıca hangi seçeneğin sıklıkla kazanan olarak deneyimlendiği manipüle edilerek sağa veya sola çarpık seçenekler lehine sistematik seçim eğilimleri elde edilebilir.

Ayrıca sağa çarpık sonuç dağılımlarına yönelik içsel bir tercihe dair kanıtlar da buluyoruz. Sık kazanan fenomeni, sonuç dağılımları ve deneysel paradigmalardaki değişikliklere karşı dayanıklıdır.

Bu bulgular, sık kazanma ve içsel çarpıklık tercihlerini yakalayan takviyeli öğrenme modelinin verilere ilişkin en iyi açıklamayı sağladığı hesaplamalı analizlerle doğrulanır.

Çalışmamız, finansal piyasalardaki toplu davranışlara ilişkin çelişkili bulguları ve deneyleri uzlaştırıyor ve mevcut seçeneklerin ortak sonuç dağılımlarına duyarlı karar verme teorilerine olan ihtiyacı vurguluyor.

Kaynak ve İleri Okuma: https://neurosciencenews.com/psychology-investing-risk-taking-25804/

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu